行業(yè)領先品牌 深耕十五年 大型企業(yè)長期合作商
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三季度末用電增速將回落到10%左右 | |
2010年8月份全社會用電量為3975億千瓦時，同比增長14.7%、增速較7月份的13.9%小幅反彈，環(huán)比增加2.0%；1-8月累計用電量為27949億千萬時，同比增長19.3%，累計增速首次落到20%以下。 本月數據略好于我們之前對8月份3880億千瓦時，1-8累計27869億千瓦時的判斷。我們認為，8月份用電需求端的特征是：第三產業(yè)和居民用電同比增幅較大，對電力需求的環(huán)比小幅增長起到了支撐作用。而受各項宏觀調控政策影響，工業(yè)用電增速持續(xù)下滑。剔除季節(jié)性因素，我們認為三季度末用電增速將回落到10%左右。 8月份工業(yè)用電量為2833億千瓦時、同比增長14.7%，較7月15.3%的增速又有所下滑。尤其需要關注的是，8月份工業(yè)用電需求對全社會總用電需求的貢獻值僅為71.1%，較6月大幅下滑8.2個百分點，為年內最低點。表明宏觀調控政策的影響開始走向縱深，且十一五節(jié)能減排壓力隨著時間推移而驟然增大，各主要高能耗產業(yè)省份近期均出現突擊拉閘限電停產現象。這和我們之前的判斷基本吻合，即三季度末將是宏觀調控政策對電力需求產生深入影響的時間窗口。 需要注意的是，本月全社會用電需求環(huán)比小幅反彈，這和2007-2009年7-8月的情況相背離。我們認為，第三產業(yè)和居民用電量同比明顯增加是主要因素,兩者對8月份用電需求的貢獻值高達25.7%，創(chuàng)年內新高。 根據對行業(yè)層面的分析，總體上我們仍對電力行業(yè)維持“中性”投資評級。但由于來水情況的好轉將明顯利好水電企業(yè)的生產，水電在三季度或將迎來年內最好的一波機會，因此，我們調高對水電子行業(yè)的評級至“增持”。 我們認為，上半年云南、貴州、廣西等地區(qū)的水電企業(yè)或受干旱的影響程度較大，而四川、湖北等地的水電企業(yè)也將受到一定程度的影響，因此，我們推薦上半年受干旱影響嚴重、而三季度來水情況有望出現明顯好轉區(qū)域的水電企業(yè)，如長江電力、黔源電力、文山電力、西昌電力等。另外，可關注自有電網的明星電力。其次，我們推薦具有電力環(huán)保業(yè)務的火電企業(yè)，如九龍電力、深圳能源等。 友情鏈接： 三一挖掘機 跑偏開關 液壓機 方管 矩形管 無錫企業(yè) 無錫網站優(yōu)化 雙向拉繩開關 振動盤 軟膠囊 骨架油封 玻璃鋼化糞池 煉膠機 保護膜 真空零部件 光亮扁鋼 鍍鈦 | |
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