行業(yè)領(lǐng)先品牌 深耕十五年 大型企業(yè)長(zhǎng)期合作商
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黃杰夫：碳交易量將達(dá)1萬(wàn)億美金超過(guò)石油期貨 | |
最新消息稱(chēng),國(guó)家發(fā)改委正在研究制訂一個(gè)發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的指導(dǎo)意見(jiàn),并考慮在一些特定的行業(yè)和地區(qū)開(kāi)展小范圍的碳交易試點(diǎn)。 1.在中國(guó)搞碳交易,如何把握度非常重要。 據(jù)了解,歐盟排放權(quán)交易體系（EUETS）于2005年4月推出碳排放權(quán)期貨、期權(quán)交易,碳交易被演繹為金融衍生品。2008年2月,首個(gè)碳排放權(quán)全球交易平臺(tái)BLUENEXT開(kāi)始運(yùn)行,該交易平臺(tái)隨后還推出了期貨市場(chǎng)。其他主要碳交易市場(chǎng)包括英國(guó)的英國(guó)排放交易體系（UKETS）、澳大利亞的澳洲國(guó)家信托（NSW）和美國(guó)的芝加哥氣候交易所（CCX）也都實(shí)現(xiàn)了比較快速的擴(kuò)張。加拿大、新加坡和東京也先后建立了二氧化碳排放權(quán)的交易機(jī)制。 有消息稱(chēng),中國(guó)將探索利用市場(chǎng)手段減少溫室氣體排放,目前看來(lái),電力、石油、化工等行業(yè)入選的可能較大。因?yàn)檫@些行業(yè)的企業(yè)多是大型央企,從收益、利潤(rùn)來(lái)講,是在整個(gè)集團(tuán)內(nèi)進(jìn)行核算,可通過(guò)集團(tuán)內(nèi)部的碳交易來(lái)推進(jìn)節(jié)能、控制二氧化碳排放。黃杰夫認(rèn)為,以行業(yè)和區(qū)域來(lái)建立碳交易市場(chǎng)都太大了,中國(guó)的幾家電力企業(yè)加在一起,碳排放量都超過(guò)歐洲的一些國(guó)家,如果把所有電廠都放進(jìn)來(lái),碳排放量就更大了。芝加哥氣候交易所作為美國(guó)最大的碳交易市場(chǎng),也只為13家企業(yè)提供服務(wù)。如果碳交易量,交易所無(wú)法承受。反過(guò)來(lái),如果碳交易量太小,價(jià)格和流動(dòng)性都很差,產(chǎn)生的價(jià)格信號(hào)很可能沒(méi)有真實(shí)的反映市場(chǎng)變化。在中國(guó)搞碳交易,如何把握度非常重要。需要中國(guó)的金融人士、環(huán)境交易所一起把握。一旦試點(diǎn)成功,對(duì)整個(gè)中國(guó)都是變革性的事件。這需要政府的先覺(jué)意識(shí),需要企業(yè)的參與意識(shí),需要金融工程、金融專(zhuān)家的創(chuàng)新意識(shí)。 2.碳交易所一定要一流的管理制度和治理結(jié)構(gòu)。 黃杰夫認(rèn)為,中國(guó)建立碳交易市場(chǎng)需要能力限制。每個(gè)證券交易所、期貨市場(chǎng)、上市公司都需要第三方帶動(dòng)發(fā)展,碳市場(chǎng)也是一樣。在芝加哥、澳大利亞和歐盟,每噸碳進(jìn)入碳市場(chǎng)都要登記。什么樣的交易所有這樣的資質(zhì),這樣的資格？這個(gè)資質(zhì)和資格不光是政府給的一套政策和規(guī)則,更重要的是什么樣的交易所能最好地為企業(yè)服務(wù),為投資者進(jìn)行服務(wù),為流動(dòng)性交易者提供上門(mén)服務(wù)。這樣的交易性質(zhì)會(huì)有什么樣的治理結(jié)構(gòu)？交易所的治理結(jié)構(gòu)不合格是不能有效地參與到價(jià)格發(fā)現(xiàn)的。在搭建碳交易所的時(shí)候,一定要考慮其管理制度和治理結(jié)構(gòu)。黃杰夫舉了一個(gè)例子:芝加哥氣候交易所是靠3個(gè)博士2004年在倫敦做了一份商業(yè)技術(shù)書(shū),融資了1500萬(wàn)英鎊起家的,第一靠在美國(guó)的聲譽(yù);第二靠治理結(jié)構(gòu),芝加哥氣候交易所有世界一流的董事會(huì)、國(guó)際部門(mén)、管理機(jī)構(gòu),所以6年下來(lái)它做大了,其投資的利潤(rùn)很高,投資人很高興,交易所也賺了錢(qián),對(duì)社會(huì)、政府、企業(yè),對(duì)投資人都做出了貢獻(xiàn),這樣成功運(yùn)作的案例沒(méi)有一個(gè)一流的治理結(jié)構(gòu)是做不到的;第三是如何適應(yīng)金融工具？適應(yīng)碳強(qiáng)度指標(biāo)？每生產(chǎn)一噸鋼要產(chǎn)生多少二氧化碳？每發(fā)一度電要產(chǎn)生多少二氧化碳？每生產(chǎn)一噸水泥要產(chǎn)生多少二氧化碳……這樣的相對(duì)指標(biāo)很多,怎樣做成一個(gè)金融工具來(lái)進(jìn)行碳交易非常重要。在歐盟有一些金融工具,在芝加哥也有一些,在中國(guó)連這類(lèi)金融工具提法都沒(méi)有,沒(méi)有這樣的單位金融工具來(lái)降低交易成本,不會(huì)產(chǎn)生很大的價(jià)值。 3.碳交易價(jià)格體系急需建立 在哥本哈根氣候會(huì)議上,中國(guó)承諾,到2020年單位GDP(國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值)的二氧化碳排放將比2005年下降40%至45%。中國(guó)是世界市場(chǎng)上最大的碳排放權(quán)(CERs)供應(yīng)國(guó),但國(guó)內(nèi)尚未允許交易碳排放權(quán)。黃杰夫認(rèn)為,最主要的就是控制碳的增長(zhǎng)率,中國(guó)的碳排放增長(zhǎng)速度總有一天會(huì)達(dá)到頂端,然后開(kāi)始下降,從金融結(jié)構(gòu)來(lái)講,碳交易就會(huì)具有稀缺性。中國(guó)完全可以制定一個(gè)金融工具把二氧化碳增長(zhǎng)在未來(lái)的10年或15年進(jìn)行控制,產(chǎn)生價(jià)格信號(hào),碳交易市場(chǎng)才會(huì)有流動(dòng)性,以吸引游資,吸引企業(yè)進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域。 排放量可以買(mǎi)賣(mài),應(yīng)該說(shuō)是世界范圍內(nèi)提升環(huán)境質(zhì)量的一大創(chuàng)舉。對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家而言,溫室氣體的減排成本在100美元/噸碳以上,而在中國(guó)等大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家減排成本可降至20美元/噸碳。這種巨大的減排成本差異,促使發(fā)達(dá)國(guó)家為履行減排指標(biāo),積極進(jìn)入發(fā)展中國(guó)家尋找合作項(xiàng)目,為碳交易開(kāi)辟了綠色通道。 黃杰夫認(rèn)為,碳交易市場(chǎng)潛力巨大。碳市場(chǎng)的供給方包括項(xiàng)目開(kāi)發(fā)商、減排成本較低的排放實(shí)體、國(guó)際金融組織、碳基金、各大銀行等金融機(jī)構(gòu)、咨詢(xún)機(jī)構(gòu)、技術(shù)開(kāi)發(fā)轉(zhuǎn)讓商等。需求方有履約買(mǎi)家,包括減排成本較高的排放實(shí)體;自愿買(mǎi)家,包括出于企業(yè)社會(huì)責(zé)任或準(zhǔn)備履約進(jìn)行碳交易的企業(yè)、政府、非政府組織、個(gè)人。金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入碳市場(chǎng)后,也擔(dān)當(dāng)了中介的角色,包括經(jīng)紀(jì)商、交易所和交易平臺(tái)、銀行、保險(xiǎn)公司、對(duì)沖基金等一系列金融機(jī)構(gòu)。按照美國(guó)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家、市場(chǎng)專(zhuān)家估計(jì),如果政府出臺(tái)相關(guān)政策,美國(guó)的一個(gè)碳交易市場(chǎng)一年的交易量將達(dá)到1萬(wàn)億美金,超過(guò)石油期貨的交易,目前石油期貨是最大的交易市場(chǎng)。如果未來(lái)中國(guó)有碳交易價(jià)格體系,就會(huì)把企業(yè)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和碳排放、環(huán)境效應(yīng)有機(jī)地結(jié)合,還會(huì)引導(dǎo)私人資本消化流動(dòng)性的熱錢(qián)。這些錢(qián)如果到到了碳市場(chǎng),也許房地產(chǎn)的價(jià)格就會(huì)下來(lái)。這樣一來(lái),可以將游資集中到一些更有生產(chǎn)力的行業(yè),促進(jìn)企業(yè)向低碳方向發(fā)展。 | |
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