行業(yè)領(lǐng)先品牌 深耕十五年 大型企業(yè)長期合作商
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三大難題考驗(yàn)央企新能源“新軍” | |
兩大央企電力公司下屬的風(fēng)電公司赴港IPO在投資者的注目下火熱進(jìn)行。 日前，華能集團(tuán)旗下的華能新能源產(chǎn)業(yè)控股有限公司（下稱“華能新能源”，00958.HK） 與大唐集團(tuán)旗下的大唐集團(tuán)新能源有限責(zé)任公司（下稱“大唐新能源”，01798.HK）宣布，兩公司將分別于12月16日和17日赴港掛牌上市，目前已展開招股行動。不過，從兩公司的招股書分析，項(xiàng)目過于集中，上網(wǎng)電價(jià)偏低，以及風(fēng)機(jī)價(jià)格波動，這三大難題考驗(yàn)央企新能源公司未來的盈利能力。 難題之一：項(xiàng)目過于集中 兩公司均為中國風(fēng)電裝機(jī)容量方面領(lǐng)先的可再生能源公司，主要專注于風(fēng)電項(xiàng)目的開發(fā)、管理及運(yùn)營。其中大唐新能源2009年的累計(jì)風(fēng)電裝機(jī)容量位居全球第二，新增風(fēng)電裝機(jī)容量位居全球第一；華能新能源在該領(lǐng)域也處于國內(nèi)領(lǐng)先地位。 兩公司招股書顯示，截至今年上半年，兩公司的售電收入基本占總收入的100%。因此，并網(wǎng)及售電量成為盈利關(guān)鍵。 國內(nèi)某風(fēng)電企業(yè)的高層向《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》表示，盡管大唐新能源及華能新能源財(cái)務(wù)數(shù)字比較漂亮，兩公司由此想爭奪中國風(fēng)電企業(yè)的第一把交椅，但在項(xiàng)目過度集中以及風(fēng)機(jī)價(jià)格波動等諸多條件限制之下，兩公司即使依靠補(bǔ)貼，也在盈利方面面臨考驗(yàn)。 據(jù)兩公司招股書介紹，大唐新能源與華能新能源的風(fēng)電項(xiàng)目集中度均較高。資料顯示，截至2010年6月30日，大唐新能源約60%總裝機(jī)容量及大部分電力銷售來自內(nèi)蒙古的風(fēng)電項(xiàng)目；而華能新能源除內(nèi)蒙古地區(qū)以外，在遼寧也有項(xiàng)目。但與風(fēng)電場遍及全國的龍?jiān)措娏ο啾?，兩公司的風(fēng)電項(xiàng)目集中度明顯較高。 由于在建設(shè)風(fēng)電項(xiàng)目之前，風(fēng)電企業(yè)必須取得地方電網(wǎng)公司將風(fēng)電場與其電網(wǎng)并網(wǎng)的同意，因此并網(wǎng)問題成為項(xiàng)目集中度高之后的一大風(fēng)險(xiǎn)。 兩大新能源公司均在招股書中表示，公司的收入及盈利能力很大程度上取決于電力銷售額，而電力銷售額受限于電網(wǎng)調(diào)度量。而內(nèi)蒙古地區(qū)向來被風(fēng)電企業(yè)視為“兵家必爭之地”， 龍?jiān)措娏Φ榷嗉掖笮惋L(fēng)電企業(yè)都在為獲得并網(wǎng)權(quán)而激烈競爭。 難題之二：上網(wǎng)電價(jià)偏低 有專家指出，即使?fàn)幍貌⒕W(wǎng)權(quán)，過大的電網(wǎng)負(fù)荷以及過低的上網(wǎng)電價(jià)也使企業(yè)承受著較大的盈利風(fēng)險(xiǎn)。 中國能源網(wǎng)首席信息官韓曉平告訴《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》，自2009年起，國家發(fā)展改革委將此前的政府指導(dǎo)價(jià)更換為政府定價(jià)，并將中國劃分為四類風(fēng)能資源區(qū)，從而確定四大風(fēng)電標(biāo)桿電價(jià)區(qū)，各區(qū)域的所有陸上風(fēng)電項(xiàng)目采用相同的基準(zhǔn)上網(wǎng)電價(jià)。具體而言，一區(qū)至四區(qū)的陸上風(fēng)電項(xiàng)目分別有權(quán)享受0.51元╱千瓦時(shí)、0.54元╱千瓦時(shí)、0.58元╱千瓦時(shí)及0.61元╱千瓦時(shí)的基準(zhǔn)上網(wǎng)電價(jià)。 而內(nèi)蒙古準(zhǔn)許風(fēng)電公司收取的基準(zhǔn)上網(wǎng)電價(jià)為最低的0.51元/千瓦時(shí)或0.54元/千瓦時(shí)，相比中國其他地區(qū)介于0.51元/千瓦時(shí)至0.61元/千瓦時(shí)的標(biāo)準(zhǔn)低了不少，從而將在很大程度上影響該地區(qū)項(xiàng)目的收入。 此外，由于內(nèi)蒙古地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)較慢，導(dǎo)致地方風(fēng)電裝機(jī)容量超過地方電網(wǎng)的傳輸容量，從而使當(dāng)?shù)仫L(fēng)電項(xiàng)目無可避免地受到輸電限制的不利影響。“為什么山東、浙江、江蘇這些沿海省份的并網(wǎng)問題相對較少？主要是內(nèi)蒙古當(dāng)?shù)鼗鶞?zhǔn)價(jià)太低，電網(wǎng)承受不了如此大的負(fù)荷，無法消納?！表n曉平告訴記者。 難題之三：風(fēng)機(jī)價(jià)格波動 同時(shí)，兩大新能源企業(yè)還面臨著風(fēng)機(jī)價(jià)格波動對盈利水平的考驗(yàn)。 與所有風(fēng)電企業(yè)一樣，大唐新能源與華能新能源的風(fēng)電業(yè)務(wù)及盈利能力主要依賴于風(fēng)機(jī)的運(yùn)行狀況和風(fēng)機(jī)價(jià)格的波動。據(jù)了解，風(fēng)機(jī)成本一般占風(fēng)電項(xiàng)目整體成本的60%～70%，從而直接影響公司整個(gè)風(fēng)電業(yè)務(wù)的盈利能力。而風(fēng)機(jī)的價(jià)格主要依賴市場供求狀況，符合資格的風(fēng)機(jī)供貨商的數(shù)目有限，再加上商品價(jià)格上漲及風(fēng)機(jī)需求增加，導(dǎo)致風(fēng)機(jī)價(jià)格不斷攀升。 另外，針對海上風(fēng)電的盈利能力，兩大新能源公司指出，海上風(fēng)機(jī)的供應(yīng)及價(jià)格是主要決定因素。 由于海上風(fēng)電項(xiàng)目的建設(shè)有更精密的技術(shù)需求，而陸上風(fēng)電項(xiàng)目的建設(shè)成本則隨著風(fēng)機(jī)生產(chǎn)擴(kuò)充及技術(shù)改進(jìn)而有所下降，因此海上風(fēng)電項(xiàng)目所需的資本開支高于陸上風(fēng)電項(xiàng)目。目前，全球僅有少數(shù)主要的風(fēng)機(jī)供貨商生產(chǎn)海上風(fēng)機(jī)，其價(jià)格相對陸上風(fēng)機(jī)較高。如未來海上風(fēng)電的上網(wǎng)電價(jià)大幅上漲，則可能對公司海上風(fēng)電業(yè)務(wù)的盈利能力及未來前景帶來重大不利影響。然而，盡管企業(yè)均將未來海上風(fēng)電項(xiàng)目的電價(jià)寄望于國家定價(jià)機(jī)關(guān)的具體定價(jià)政策的出臺和完善，但時(shí)至今日，中國尚未就海上風(fēng)電項(xiàng)目制定完善的定價(jià)機(jī)制。 友情鏈接： 三一挖掘機(jī) 跑偏開關(guān) 液壓機(jī) 方管 矩形管 無錫企業(yè) 無錫網(wǎng)站優(yōu)化 雙向拉繩開關(guān) 振動盤 軟膠囊 骨架油封 玻璃鋼化糞池 煉膠機(jī) 保護(hù)膜 真空零部件 光亮扁鋼 鍍鈦 | |
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